近日，多家豬企紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，包括牧原股份、溫氏股份、ST天邦在內(nèi)的多家上市豬企實(shí)現(xiàn)扭虧?；仡?024年豬企集體扭虧的原因，量、價(jià)齊升疊加成本下降，成為主要因素。值得注意的是，雖然終端需求有所增長(zhǎng)，但供應(yīng)端的充裕仍致使豬價(jià)弱勢(shì)下行。展望未來，2025年豬價(jià)上漲空間如何？
多家豬企業(yè)績(jī)扭虧
1月8日，牧原股份發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180億元至190億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)170億元至180億元，均同比扭虧為盈。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，公告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。
值得一提的是，A股養(yǎng)豬企業(yè)中，除牧原股份預(yù)告扭虧為盈外，此前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的溫氏股份、ST天邦也紛紛表示“2024年扭虧為盈”。
溫氏股份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超1000億元，有望成為上市以來首次報(bào)告期營(yíng)收突破千億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)90億元-95億元。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，溫氏股份表示養(yǎng)豬和養(yǎng)雞業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)均受益于飼料原料降價(jià)、養(yǎng)殖成本降低。
ST天邦業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.6億元-15.6億元，主要貢獻(xiàn)來自公司第一季度出售參股公司史記生物32.91%股權(quán)所產(chǎn)生的投資收益9.95億元。同時(shí)，由于生豬價(jià)格從2024年第二季度開始回暖，公司自第二季度開始連續(xù)三個(gè)季度主營(yíng)業(yè)務(wù)生豬養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)盈利，因此全年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)也大幅扭虧為盈。
除了上述已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司，唐人神、新希望等公司2024年銷售數(shù)據(jù)向好。唐人神公告，2024年全年，公司累計(jì)生豬銷量433.62萬頭（其中商品豬391.06萬頭，仔豬42.56萬頭），同比上升16.80%；銷售收入約78.51億元，同比上升33.16%。
2024年全年，新希望累計(jì)實(shí)現(xiàn)生豬銷量1652.49萬頭、生豬銷售收入267.58億元。2024年，公司商品豬銷售均價(jià)從1月份的13.30元／公斤一路上行，8月份以20.13元／公斤創(chuàng)下了年內(nèi)高位紀(jì)錄。業(yè)績(jī)方面來看，受益于豬價(jià)同比上升等因素，新希望2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，同比已扭虧為盈。
降本增效是重要抓手
2021年至2023年間，生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的產(chǎn)能去化過程，2024年，生豬價(jià)格經(jīng)歷了從低谷到高峰的轉(zhuǎn)變，進(jìn)而提振豬企盈利水平。綜合上市公司公告來看，豬企利潤(rùn)回升主要由于豬價(jià)上漲、需求回升、飼料價(jià)格下行等方面。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年度生豬（外三元）均價(jià)為16.81元／kg，最高價(jià)超過20元／kg，較2023年均價(jià)14.99元／kg明顯上漲。
西部證券在其研報(bào)中表示，近期生豬出欄均價(jià)小幅提升，一方面由于春節(jié)備貨季到來，需求回暖季節(jié)性推升生豬價(jià)格。另一方面由于前段時(shí)間生豬價(jià)格大幅下跌，養(yǎng)殖戶加速出欄，導(dǎo)致生豬拋售較為充分，短期供應(yīng)量有所降低；預(yù)計(jì)春節(jié)前生豬價(jià)格將季節(jié)性回升，節(jié)后豬價(jià)的回落程度仍需觀察。
展望2025年，盡管飼料原料價(jià)格未出現(xiàn)明顯抬頭，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)提振力度有限，加上能繁母豬仍然保持上升趨勢(shì)，將壓制豬價(jià)上行空間。華鑫證券研報(bào)表示，預(yù)計(jì)豬價(jià)將會(huì)在2025年第一季度因春節(jié)大規(guī)模集中出欄而波動(dòng)下行至低位，經(jīng)過底部調(diào)整后小幅回彈，但因后續(xù)新增產(chǎn)能帶來的供給增多，全年豬價(jià)相對(duì)維持在周期低位。
在此背景下，生豬養(yǎng)殖企業(yè)紛紛表示未來將會(huì)聚焦降本增效，從而提升自身的利潤(rùn)空間。
溫氏股份近日在接受投資者調(diào)研時(shí)表示，公司不會(huì)過度關(guān)注豬價(jià)波動(dòng)，更多依靠?jī)?nèi)部管理，堅(jiān)持成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，獲取合理的利潤(rùn)。公司希望養(yǎng)殖成本能夠持續(xù)保持在行業(yè)第一梯隊(duì)，乃至第一梯隊(duì)中領(lǐng)先的位置，這是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的重要目標(biāo)。
“未來最重要的事情就是降本?！蹦猎煞荻厍剀娊找脖硎荆静粫?huì)將希望寄托于周期性的市場(chǎng)回暖來彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)能力導(dǎo)致的虧損。相反，公司堅(jiān)信通過管理和創(chuàng)新來獲得成本上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，是構(gòu)建未來盈利能力的基石。
新希望則表示，2025年將通過繼續(xù)改善后備豬、生產(chǎn)母豬、育肥豬等各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)和效率指標(biāo)，例如斷奶成本、育肥成活率、料肉比等，重點(diǎn)會(huì)關(guān)注種豬群體質(zhì)量的提升；國(guó)際地緣關(guān)系變化可能導(dǎo)致飼料原料價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，對(duì)此也會(huì)做好飼料配方及原料采購策略的及時(shí)優(yōu)化調(diào)整；另外通過加大自育肥豬的投放比例，以及適度的母豬擴(kuò)產(chǎn)，增加產(chǎn)能利用率、降低費(fèi)用。
